BFC - Kỳ vọng lợi nhuận phục hồi trong 6 tháng cuối năm

Với nhiều khó khăn phải đối mặt trong 6 tháng đầu năm như (1) nhu cầu yếu và cạnh tranh mạnh ở thị trường miền Nam (2) giá nguyên vật liệu tăng trong khi giá bán chỉ tăng nhẹ, kết quả kinh doanh của BFC trong 6 tháng đầu diễn biến “xấu” trong nhiều năm trở lại đây. Tuy nhiên, tình hình từ cuối Q2 đến thời diểm hiện tại đã có nhiều diễn biến tích cực hơn, từ đó chúng tôi cho rằng hoạt động kinh doanh sẽ cải thiện trong nửa cuối năm nhờ tình hình bán hàng tốt và giá nguyên vật liệu đầu vào giảm. Dù vậy, kết quả cuối cùng cả năm 2019 vẫn giảm nhiều so với cùng kỳ. Chính vì vậy, chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu cổ phiếu cổ phiếu còn 15.900 đồng, tương ứng với khuyến nghị TÍCH LŨY ở mức giá thị trường hiện tại.

Tính thời vụ: Nói lên điều gì?

Tháng nào trong năm được xem là mùa mang lại lợi nhuận tốt nhất và tệ nhất cho nhà đầu tư? Nếu đáp án của bạn lần lượt là Tháng 4 và Tháng 8 thì bạn đã đúng.

Nhìn vào lợi nhuận của thị trường chứng khoán bằng nội tệ kể từ năm 1997, Tháng 8 là tháng tệ nhất trên các sàn lớn trong khi xác suất lợi nhuận dương thấp. Ngược lại, tháng 4 và tháng 12, tạo ra lợi nhuận tốt nhất với xác suất phân bổ cực cao.

Tôm tẩm bột tại thị trường Mỹ - Việt Nam bước đầu giành thị phần từ Trung Quốc

Trong khi ngành tôm trong nửa đầu năm 2019 giảm nhẹ 2% YoY giá trị xuất khẩu sang thị trường Mỹ, do cạnh tranh gay gắt với các nhà sản xuất lớn (Ấn Độ, Ecuador và Indonesia), phân khúc tôm tẩm bột lại trở thành một điểm sáng, với giá trị và khối lượng  xuất khẩu tăng vọt lần lượt 50% YoY và 53% YoY. Điều này hàm ý rằng tôm tẩm bột Việt Nam có thể hưởng lợi từ căng thẳng thương mại Mỹ-Trung.

Cập nhật KSB 6T 2019

Công ty khoáng sản và xây dựng Bình Dương (HSX: KSB) chuyên khai thác và sản xuất đá xây dựng. Hiện tại, công ty sở hữu bốn mỏ đá: Tân Đông Hiệp, Phước Vinh, Tân Mỹ và Thiên Tân. Ngoài ra, công ty còn hoạt động trong lĩnh vực khu công nghiệp, với tổng diện tích 500ha tại tỉnh Bình Dương. Trong nửa đầu năm 2019, KSB đã công bố doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 589 tỷ đồng (+ 12% YoY) và 153 tỷ đồng (+ 0% YoY). Lợi nhuận gộp từ kinh doanh đá xây dựng và khu công nghiệp lần lượt đạt 180 tỷ và 70 tỷ đồng.

PC1 – Cập nhật KQKD 6T2019

PC1 ghi nhận KQKD nửa đầu năm 2019 tương đối khả quan khi hoàn thành 50% mục tiêu doanh thu năm 2019 và 55% mục tiêu LNST. So với dự phóng cả năm 2019 của chúng tôi, PC1 hoàn thành 49% doanh thu và 58% và LNST trong nửa đầu năm. Doanh thu 6T2019 tăng 24% so với cùng kỳ do mảng xây dựng ghi nhận doanh thu gấp đôi. Tuy nhiên, lợi nhuận giảm 19% do giảm đóng góp của mảng bất động sản bởi PC1 không có dự án mới bàn giao trong 6T2019.

Việt Nam có thể bị ảnh hưởng bởi căng thẳng giữa Nhật Bản và Hàn Quốc

• Căng thẳng thương mại giữa Mỹ  và Trung chưa được giải quyết thì một cuộc căng thẳng khác đang tăng lên. Mối quan hệ Hàn Quốc và Nhật Bản đang leo thang kể từ sau khi tòa án tối cao của Hàn Quốc yêu cầu công ty Nhật Bản bồi thường cho người lao động trong thế chiến thứ II. Mặc dù các lãnh đạo cấp cao đã gặp mặt nhiều lần nhưng vẫn chưa có dấu hiệu nhượng bộ từ hai phía.
• Hoạt động của Samsung Việt Nam vẫn sẽ được dảm bảo trong tháng Tám và Chín tới với dự trữ và lô hàng mới.  Trong khi đó, Samsung vừa ra mắt sản phẩm Galaxy Note 10 nên các tháng tiếp theo sẽ là mùa cao điểm. Tuy nhiên, nếu Nhật Bản tiếp tục thắt chặt kiểm soát, thì hoạt động của Samsung trong quý IV có thể bị ảnh hưởng

VNM – Nhu cầu nội địa hồi phục dẫn dắt tăng trưởng

Ban lãnh đạo cho biết các dòng sản phẩm mới tung ra trong Q2/2019 đang được người tiêu dùng đón nhận khá tích cực, đây là tín hiệu khả quan giúp neo giữ lực cầu ngành hàng sữa trong nửa cuối năm. Cho năm 2019, Rong Viet Securities ước tính giá trị hợp lý của VNM vào khoảng 134.000 đồng/cp, tương ứng P/E forward vào khoảng 22 lần. Qua đó, chúng tôi khuyến nghị TÍCH LŨY đối với mã cổ phiếu này.

MWG – Định nghĩa của sự linh hoạt trong bán lẻ

Từ mô hình thành công đã tìm được cho Bách Hóa Xanh, MWG đang nhanh chóng nhân rộng ra các tỉnh thành khác và kết quả đến hiện tại là tích cực. Mặc dù vẫn chưa đạt hòa vốn, Bách Hóa Xanh đang tăng trưởng rất tốt về doanh thu, lưu lượng khách hàng và nhận diện thương hiệu, đây là những tiêu chí tối quan trọng trong bán lẻ và chúng tôi cho rằng việc có lợi nhuận chỉ là vấn đề thời gian. Đối với Thế GIới Di Động và Điện Máy Xanh, vị tân CEO đang mang lại những làn gió mới với các chiến lược tăng trưởng cả về chiều rộng (mở mới cửa hàng) và chiều sâu (tăng trưởng SSSG). Mặc dù giá cổ phiếu đã tăng khá tốt trong thời gian qua, chúng tôi cho rằng cổ phiếu MWG vẫn đang rẻ hơn giá trị thực, nhất là đối với nhà đầu tư dài hạn. Do đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với MWG.

FMC – Cập nhật KQKD 1H2019

Trong khi ngành tôm Việt Nam nửa đầu năm nay giảm xuất khẩu do căng thẳng thương mại Mỹ-Trung làm xáo trộn các dòng thương mại tôm truyền thống trên toàn cầu, tình trạng dư cung do các cường quốc tôm đồng loạt tăng sản lượng và sự kiện BREXIT làm giảm niềm tin tiêu dùng tại châu Âu, FMC vẫn tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng và bền vững. Các chiến lược về sản phẩm công bố tại Đại hội cổ đông 2019 đã chứng minh được khả năng cải thiện lợi nhuận.

BMP – Theo sát kế hoạch năm

KQKD của BMP trong 6 tháng đầu năm đang đúng với kỳ vọng của doanh nghiệp với hầu hết các chỉ tiêu chính đạt xấp xỉ 50% kế hoạch cả năm. Sản lượng bán hàng đạt khoảng 50.800 tấn trong 6T2019, tương đương 52% kế hoạch năm. Doanh thu tăng 15% so với cùng kỳ, đạt 49% kế hoạch năm. Tương tự, LNST đạt 210 tỷ đồng, hoàn thành 52% kế hoạch cả năm mặc dù giảm 6% so với cùng kỳ.

Các NHTW Châu Á Mạnh Tay Cắt Giảm Lãi Suất

Hôm qua, thêm ba Ngân hàng Trung ương (NHTW) trong khu vực Châu Á cắt giảm lãi suất một cách khá bất ngờ, gồm Ấn Độ, Thái Lan và New Zealand (Hình 1). Mức cắt giảm mạnh tay và đột ngột thực sự làm chúng tôi cũng như các dự báo bất ngờ. Điều này đến từ triển vọng tăng trưởng kinh tế u ám do tác động lan truyền từ chiến tranh thương mại. Tương tự FED, NHTW trên thế giới vẫn tin vào cụm từ “Lần này sẽ khác” và chủ động đi trước để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh dự báo tăng trưởng của các quốc gia đều bị điều chỉnh giảm mạnh trên diện rộng.