HND: Hoạt động ổn định bất chấp thiếu than toàn ngành

Trong khi ngành điện còn thiếu hụt công suất để phục vụ nhu cầu trong nước, phải huy động công suất nhiệt điện than, nhiệt điện khí và thiếu than trở thành vấn đề của toàn ngành, Nhiệt điện Hải Phòng (HND) vẫn duy trì hoạt động ổn định. KQKD 9T2019 công bố bao gồm sản lượng 5,9 tỷ kWh (hoàn thành 76% kế hoạch năm, +1% so với cùng kỳ); doanh thu đạt 8.080 tỷ đồng (+15% so với cùng kỳ), lợi nhuận đạt 607 tỷ đồng.

Ngành sợi – Vẫn còn đó những khó khăn

Dù các doanh nghiệp đang cố gắng đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, chuyển dịch sang Thái Lan, Brazil, Nhật Bản,… tuy nhiên tỷ trọng xuất khẩu tại các thị trường này vẫn còn khá nhỏ so sánh với quy mô từ Trung Quốc. Do đó trong ngắn hạn các doanh nghiệp sản xuất sợi, đặc biệt là sợi bông sẽ tiếp tục đối mặt với những khó khăn. Tuy vậy, chúng tôi kỳ vọng khi thị trường phục hồi trở lại, lượng tồn kho sợi tại Trung Quốc đã được giải phóng thì các nhà sản xuất vải sẽ tiếp tục đặt hàng để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh. Khi đó, lợi thế sẽ dành phần nhiều cho những doanh nghiệp có quy mô sản xuất lớn và sản xuất những sản phẩm sợi chất lượng cao đang hạn chế về nguồn cung trên thị trường.

MBB – Cập nhật kết quả kinh doanh Quý 3/2019 (ngân hàng mẹ)

Ngân hàng mẹ MBB đạt mức tăng trưởng tích cực 41,2% trong thu nhập hoạt động và 39,2% trong LNTT vào Q32019 (nhờ đó nâng tăng trưởng lợi nhuận từ mức 22,5% trong 6 tháng đầu năm lên 28,5% trong 9 tháng). Nếu không tính thu nhập được chuyển về từ các công ty con, tăng trưởng lợi nhuận thực tế đạt 29,6% cho Quý 3 và 23,0% cho 9 tháng đầu năm. Mức tăng trưởng này chủ yếu nhờ động lực từ thu nhập mua bán chứng khoán và thu hồi nợ đã xử lý thay vì tăng trưởng lãi ròng. Trong khi đó, chi phí hoạt động và chi phí dự phòng tiếp tục tăng nhanh. Với kết quả này của ngân hàng mẹ, chúng tôi cho rằng tăng trưởng lợi nhuận hợp nhất vẫn sẽ đến nhiều hơn từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm và tài chính tiêu dùng, mặc dù áp lực về chi phí hoạt động và chi phí dự phòng tại các công ty con dự kiến cũng sẽ lớn hơn so với ngân hàng mẹ.

Vào tháng 9, MBB đã tiến hành trả cổ tức bằng cổ phiếu 8%, cũng như công bố việc sẽ phát hành 43,2 triệu cổ phiếu ESOP (2% vốn điều lệ) vào tháng 9 và tháng 10. Ngân hàng vẫn đang tiến hành kế hoạch phát hành 141 triệu cổ phiếu (5,63% vốn điều lệ sau phát hành) và 47 triệu cổ phiếu quỹ (1,87% vốn điều lệ sau phát hành), dự kiến hoàn thành vào cuối Q4/2019.

MBB hiện đang giao dịch ở mức 23.350 đồng, tương đương với mức PB dự phóng 2019 l&am

Hoạt động sản xuất chưa đáng lo ngại nhưng cần theo dõi kỹ trong tháng Mười

Tăng trưởng kinh tế quý III tích cực góp phần vào kỷ lục tăng trưởng 9 tháng cao nhất trong 9 năm qua của Việt Nam. Tuy nhiên, chỉ số PMI và chỉ số sản xuất công nghiệp so với tháng trước đó cho thấy hoạt động sản xuất đang chậm lại trong tháng Chín.

PMI và IPI MOM tháng Chín giảm nhưng chưa đáng lo ngại

Chúng tôi nhận thấy nguyên nhân chính dẫn đến việc chỉ số PMI và chỉ số sản xuất (IPI) MoM giảm là do hoạt động sản xuất trong tháng Bảy và tháng Tám ở mức cao. Trong hai tháng này, mặc dù hoạt động ngành khai khoáng tiếp tục giảm, chỉ số sản xuất công nghiệp được duy trì nhờ tăng trưởng của ngành công nghiệp chế biến chế tạo (CNCBCT). Trong đó, đóng góp đáng kể nhất là từ hoạt động sản xuất điện tử, máy vi tính và sản phẩm quang học. Kết quả này khá tương đồng với hoạt động xuất khẩu các mặt hàng điện tử trong quý III.

Ngoài ra, tốc độ tăng trưởng hoạt động sản xuất công nghiệp vẫn được duy trì so với cùng kỳ năm trước trong tháng Chín khi tăng trưởng đạt 10.2%. Bởi vì chỉ số sản xuất ngành khai khoáng YoY giảm 6.6%. Trong khi đó ngành đóng góp chính, công nghiệp chế biến chế tạo, tăng 12.3% YoY cao hơn tháng Bảy và tháng tháng Tám.

KQKD Q3/2019 ước tính sơ bộ một số doanh nghiệp cảng tại Hải Phòng

Tổng dung lượng thị trường gần như không thay đổi đổi: tốc độ tăng trưởng chung của thị trường bị kéo giảm bởi sản lượng container nội địa trong khi tốc độ tăng trưởng của sản lượng container xuất nhập khẩu duy trì tích cực

Theo số liệu của Cảng vụ Hải Phòng, tổng sản lượng container thông qua của thành phố 9T 2019 đạt 3,6 triệu TEU, đi ngang so với cùng kỳ. Tuy nhiên, trong đó, sản lượng container XNK tiếp tục giữ mức tăng trưởng ổn định 9% YoY, đạt 2,7 triệu TEU. Nhìn chung, các cảng tăng được thị phần bao gồm các cảng của PHP và cảng nước sâu HICT ở Lạch Huyện (mới đi vào hoạt động năm 2018), còn sản lượng tại các cảng khác bị giảm hoặc đi ngang so với cùng kỳ.

KDH – Duy trì tăng trưởng lợi nhuận

Chúng tôi gần đây có cuộc trao đổi với ban lãnh đạo công ty và dưới đây là một số điểm chính:

• Trong năm 2019, KDH đặt kế hoạch lợi nhuận 1.046 tỷ đồng (+29% YoY), động lực đến từ việc bàn giao của dự án Verosa Park. Nhìn sang năm 2020 và 2021, tăng trưởng lợi nhuận được duy trì ở mức cao với đóng góp lợi nhuận đến từ các dự án hiện tại như Jamila, Safira và các dự án mới như Lovera, Verosa Park hay Clarita (sẽ được triển khai trong năm 2020).
• Kế hoạch phát triển bất động sản: KDH tiếp tục phát triển quỹ đất sẵn có tại Quận 9, TP. HCM, với kế hoạch mở bán các dự án Verosa Park năm 2019 và Clarita năm 2020. Cả hai đều là dự án căn hộ thấp tầng, tọa lạc tại vị trí đắc địa tại phía Đông TP. HCM. Chúng tôi tin rằng các dự án này sẽ đạt tỷ lệ hấp thụ cao.

Cập Nhật Thị Trường Trái Phiếu Chính Phủ 9 Tháng 2019

Theo số liệu mới công bố, Kho Bạc Nhà Nước (KHNN) huy động được 52,6 nghìn tỷ đồng thông qua phát hành Trái phiếu Chính phủ (TPCP), đat 70% kế hoạch và giảm 2,5% YoY. Tỷ lệ trúng thầu/gọi thầu đạt 90%. Tính chung 9 tháng đầu năm 2019, KBNN phát hành thành công trên 155 nghìn tỷ đồng, chỉ hoàn thành 59% kế hoạch năm nhưng tỷ lệ đấu thầu thành công đạt 80%, cao hơn mức 50% cùng kỳ 2018.

PHR – Hành trình chuyển đổi để trở thành “ông lớn” ngành bất động sản khu công nghiệp

Về mảng bất động sản KCN, vị trí đắc địa cùng với việc giải phóng mặt bằng diễn ra thuận lợi giúp cho các khu công nghiệp của PHR đạt hiệu quả cao hơn so với các đơn vị khác. PHR đang nỗ lực đẩy mạnh cho thuê các khu công nghiệp quản lý trong các năm tới, từ đó công ty tăng tỷ trọng doanh thu mảng khu công nghiệp trong hoạt động kinh doanh của mình.

CASA và xu hướng khuyến khích thanh toán số

Hiện tại, MBB và VCB vẫn đang là những ngân hàng có mức CASA cao dẫn đầu ngành và chi phí vốn bình quân thấp nhất trong ngành. Tuy nhiên với những nỗ lực của các ngân hàng tư nhân khác, cạnh tranh về CASA sẽ ngày càng lớn dần. Việc đầu tư ngân hàng số và chính sách khuyến khích phí một mặt có thể giúp các ngân hàng hỗ trợ CASA nhưng cũng sẽ làm tăng chi phí hoạt động và chi phí thanh toán. Theo đó, các ngân hàng sẽ cần có chiến lược đầu tư và cạnh tranh hiệu quả để duy trì CASA và thu được lợi ích trong dài hạn.

Sơ lược tình hình hoạt động của các cảng tại Hải Phòng trong quý 3/2019

Theo cục Thống kê Hải Phòng, tổng sản lượng hàng hóa thông qua các cảng tại Hải Phòng trong 9T 2019 ước đạt 90,6 triệu tấn, tăng 15% YoY. Tương ứng với đó, tổng doanh thu của khối doanh nghiệp cảng biển trên địa bàn thành phố trong 9T 2019 đạt 4.122 tỷ đồng với mức tăng trưởng +9% YoY.

PVS - Triển vọng ngắn hạn bị ảnh hưởng khi không có nhiều hợp đồng mới được ký kết

Dù giá cổ phiếu diễn biến xấu do tác động từ việc thiếu các hợp đồng mới trong ngắn hạn, chúng tôi tin rằng PVS vẫn có khả năng tìm kiếm những hợp đồng mới trong tương lai để bổ sung vào danh mục dự án hiện tại của mình. Cho năm 2019, chúng tôi dự phóng doanh thu thuần đạt 17.665 tỷ đồng (+20,7% YoY) và LNST cổ đông công ty mẹ đạt 1.103 tỷ đồng (+5,3% YoY). Giá mục tiêu cho PVS vẫn được duy trì ở mức 25.080 đồng/cp như báo cáo chuyên đề dầu khí mới phát hành gần đây