FDI và các FTAs – Hai động lực chính cho câu chuyện tăng trưởng thương mại năm 2015

Trong bối cảnh trao đổi thương mại của nhiều nước trong khu vực đang suy giảm, bên cạnh những nét chấm phá trong tăng trưởng kinh tế, bức tranh về hoạt động xuất nhập khẩu năm vừa qua cũng có nhiều nét nổi bật. Theo Tổng cục Hải quan, kim ngạch xuất nhập khẩu năm 2015 tăng trưởng khá khả quan, tương ứng với 8,2% và 11,6% so với cùng kỳ. Tính chung cả năm, kim ngạch xuất khẩu và nhập khẩu cả nước đạt lần lượt 162,11 tỷ USD và 165,65 tỷ USD, tương ứng với mức thâm hụt 3,54 tỷ USD.

GSP- Một bước lùi cho hai bước tiến

Tuần vừa rồi, CTCP Vận tải Sản phẩm khí quốc tế (GSP-HSX) công bố một số thay đổi quan trọng trong chính sách kế toán. Theo đó, từ ngày 1/10/2015, GSP sẽ chuyển từ việc phân bổ chi phí sửa chữa lớn định kỳ (docking) cho đội tàu của Công ty mẹ sang hình thức “trích trước” ghi nhận vào giá vốn. Do Công ty phải (1) ghi nhận toàn bộ chi phí sửa chữa tàu của Công ty mẹ chưa phân bổ hết tại cuối Q3/2015 (~10,7 tỷ đồng) và (2) đồng thời trích trước chi phí sửa chữa tàu định kỳ cho 2,5 năm tiếp theo nên chi phí HĐKD theo đó sẽ tăng đột biến và ảnh hưởng nhiều đến KQKD Q4/2015. Giả định GSP thực hiện trích trước chi phí docking cho hai tàu Cửu Long và Sài Gòn Gas theo kế hoạch, chúng tôi ước tính doanh thu quý 4/2015 vẫn sẽ duy trì ổn định như Q3/2015 nhưng LNST sẽ chỉ đạt ~1-2 tỷ đồng (giảm 88% qoq). Tuy vậy, năm 2015 vẫn là một cột mốc quan trọng cho GSP khi lần đầu tiên đạt mức doanh thu ~1.000 tỷ đồng và LNST cả năm (sau lợi ích CĐTS) ước đạt ~53 tỷ động, tăng ấn tượng 67% so với năm 2014.

HSG - Cập nhật KQKD NĐTC 2014-2015

Kết thúc niên độ tài chính 2014-2015, Hoa Sen ghi nhận doanh thu 17.447 tỷ đồng, tăng 16%, LNST 653 tỷ đồng, tăng mạnh 59% so với niên độ trước. Sản lượng tiêu thụ của HSG đạt hơn 1 triệu tấn, tăng 26% so với cùng kỳ, biên gộp cải thiện 3,1 điểm phần trăm lên 14,77%. Trong năm 2015, HSG tiếp tục là nhà sản xuất tôn mạ đầu ngành với thị phần 11T2015 38,2% và đứng thứ hai về sản lượng tiêu thụ ống thép với thị phần 19,1%.

HPG - Giới thiệu báo cáo công ty phát hành ngày 15/01/2016

Ngành thép nội địa đang trải qua giai đoạn khó khăn khi phải liên tiếp đối mặt với thép nhập khẩu phá giá. Riêng phân khúc thép xây dựng chịu ảnh hưởng lớn, với hàng loạt doanh nghiệp sản xuất, phân phối thép báo lãi suy giảm hoặc thậm chí lỗ do hàng tồn kho giá cao trong khi giá bán liên tục giảm.

Là công ty đầu ngành, Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (HPG-HSX) không chỉ có khả năng cạnh tranh với thép nhập khẩu lách thuế mà còn tận dụng được tăng trưởng nhu cầu xây dựng nội địa để mở rộng thị phần. Sở hữu quy trình sản xuất khép kín và hệ thống phân phối rộng, HPG có lợi thế trong cạnh tranh giá và ổn định các chỉ số sinh lời.

HT1 - Giới thiệu báo cáo công ty phát hành ngày 14/01/2016

Diễn biến giá các cổ phiếu ngành xi măng đã có nhiều chuyển biến tích cực và mang lại lợi nhuận cho nhiều nhà đầu tư trong hai năm trở lại đây. Trong số đó, cổ phiếu của CTCP xi măng Hà Tiên 1 (HT1 - HSX) có lẽ là có sự tăng trưởng giá nhanh nhất, gấp khoảng hơn 6 lần từ cuối năm 2013 nhờ sự cải thiện tích cực trong KQKD.

CHP - Cập nhật KQKD 2015

Lưu lượng nước khá thấp trong tháng 12 khiến sản lượng điện phát trong tháng của CHP chỉ đạt 58,3 triệu kWh, bằng 48% sản lượng của cùng kỳ năm 2014. Tổng sản lượng điện quý 4/2015 theo đó đạt xấp xỉ 273 triệu kWh (-12,5%, yoy) và doanh thu tương ứng đạt hơn 297 tỷ đồng (-7,2%, yoy). Lũy kế cả năm 2015, tổng sản lượng thương phẩm đạt xấp xỉ 652 triệu kWh (+14%, yoy) và doanh thu điện tương ứng đạt hơn 726 tỷ đồng (+16%, yoy).

SVC – Kỳ vọng cao từ mảng dịch vụ khi thị trường ô tô chững lại

Ước tính kết quả kinh doanh 2015 tích cực. Theo số liệu lũy kế 11T2015 của VAMA, các thương hiệu ô tô được phân phối bởi SVC bao gồm Ford, Toyota, GM, Hino, Hyundai đều ghi nhận tốc độ tăng trưởng khả quan. Với thị phần phân phối lớn tại các thương hiệu trên, không khó để dự đoán doanh số bán xe của SVC sẽ vượt số kế hoạch. Theo ước tính của chúng tôi, SVC có thể ghi nhận doanh số bán hàng lên đến trên 15.500 xe (+16% so với cùng kì) trong năm 2015 (chưa bao gồm dòng xe cũ).

TTCK Việt Nam đang tiến gần đến giai đoạn đi ngược xu hướng với TTCK Trung Quốc?

Quan sát mối tương quan chỉ số thị trường Việt Nam (đại diện bởi VNIndex) và thị trường TQ (đại diện bởi SHCOMP Index (Shanghai Composite Index), chúng tôi nhận thấy mối tương quan thuận giữa hai thị trường khá chặt trong dài hạn nhưng trong ngắn hạn mối tương quan thuận này không được duy trì bền vững. Tức trong ngắn hạn, thị trường Việt Nam có lúc sẽ tương quan thuận với thị trường TQ nhưng sau đó nhờ vào yếu tố nội tại của thị trường trong nước, thị trường chúng ta sẽ có điểm đảo chiều về mối tương quan với thị trường TQ.

CVT - Cập nhật KQKD năm 2015

Nhờ tốc độ hồi phục khả quan của thị trường BĐS và hoạt động xây dựng, KQKD của nhiều doanh nghiệp VLXD, đặc biệt là các doanh nghiệp sản xuất gạch được kỳ vọng tích cực trong năm 2015. Trong bản tin ngày 25/12/2015, chúng tôi đã giới thiệu đến nhà đầu tư thông tin về cổ phiếu CTCP CMC (HNX - CVT), một doanh nghiệp đang được hưởng lợi nhiều từ sự tăng trưởng về nhu cầu VLXD cả nước. 

Infographic: Thị trường BĐS một năm nhìn lại

Năm 2015 có thể xem là một năm thành công với thị trường BĐS Việt Nam, đánh dấu sự đảo chiều của thị trường sau giai đoạn khủng hoảng. Nhờ môi trường lãi suất thấp, sự cởi mở hơn của các ngân hàng cùng các chính sách hỗ trợ của Chính Phủ, số lượng giao dịch BĐS có sự tăng trưởng nhảy vọt ở hầu hết các phân khúc. Rút được nhiều kinh nghiệm từ giai đoạn trước, các doanh nghiệp BĐS cũng đã cho ra thị trường những sản phẩm có diện tích và giá cả hợp lý hơn, qua đó duy trì được số lượng giao dịch tích cực xuyên suốt năm 2015dù nguồn cung đang gia tăng nhanh chóng.

SKG – Cập nhật KQKD năm 2015

Trong năm 2015, ngành du lịch Phú Quốc đón khoảng 1,66 triệu lượt khách, tăng 58,1% so với cùng kỳ với tỷ trọng khách trong nước chiếm gần 90%. Tăng trưởng vượt bậc của ngành du lịch Phú Quốc trong năm 2015 góp phần tích cực vào kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp dịch vụ tại huyện đảo. Tiêu biểu cho câu chuyện trên là CTCP tàu cao tốc Superdong Kiên Giang (SKG-HSX) với kết quả kinh doanh nổi trội khi hưởng lợi “kép” từ sự phát triển của Phú Quốc và chi phí nguyên liệu giảm mạnh.