PVS – Khuyến nghị MUA trong DÀI HẠN

Đánh giá thêm tác động từ việc PTSC AP (liên doanh giữa PVS và Yinson), đơn vị sở hữu tàu FPSO Lam Sơn sẽ chấm dứt hợp đồng trước hạn với Lam Sơn JOC, RongViet Research điều chỉnh dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ của PVS năm 2017 về mức 17.995 tỷ đồng (-3,7% YoY) và 772 tỷ đồng (-24,4% YoY). Mặc dù doanh thu và lợi nhuận có thể chênh lệch theo từng năm nhưng xét về tổng thể vòng đời dự án thì sự thay đổi đối với FPSO Lam Sơn sẽ không đem lại quá nhiều ảnh hưởng lên hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp. Do đó, RongViet Research duy trì giá mục tiêu 21.900 đồng/cp đối với PVS như báo cáo đã phát hành ngày 03/04/2017 và tiếp tục khuyến nghị MUA trong DÀI HẠN.

PMC – Cập nhật ĐHCĐ 2017

PMC được biết đến như một trong những công ty duy trì tỷ suất lợi nhuận tốt nhất trong ngành dược, nhưng vẫn luôn giao dịch ở mức P/E thấp hơn đáng kể so với các công ty đầu ngành như DHG, IMP hay DMC. Một trong những lý do là thị trường quan ngại về dư địa tăng trưởng của công ty khi nhà máy của PMC hiện đã hoạt động hết công suất. Việc xây dựng nhà máy non-betalactam mới theo tiêu chuẩn PIC/S châu Âu vẫn còn xa mới tiến hành do dự kiến phải đến năm 2018 hoặc đầu 2019 công ty mới nhận giao đất ở khu 2 của khu công nghệ cao quận 9 (TPHCM), chưa kể thời gian xây dựng nhà máy phải mất thêm khoảng 2 năm. Cho tới khi đó, PMC vẫn sẽ phải trông cậy vào doanh thu ổn định của các sản phẩm chủ lực như thuốc nhỏ mắt (chiếm khoảng 20% doanh thu), dung dịch sát khuẩn Povidine (9-10% doanh thu) và thuốc lợi gan mật B.A.R (9-10% doanh thu).

PPC: Cập nhật thông tin hoạt động

Gần đây, RongViet Research đã có cuộc trao đổi nhanh với đại diện CTCP Nhiệt điện Phả Lại (HSX: PPC) về kế hoạch trả nợ của doanh nghiệp. Theo đó, việc trả nợ trước hạn đã được thông qua với lộ trình 3 năm (2017 – 2019). Trong năm 2017, PPC sẽ chuyển trả 16 tỷ Yên vào tháng 4/2017. Với tỷ giá xác định tại ngày 31/03/2017, ước tính lỗ chênh lệch tỷ giá đã thực hiện là hơn 121 tỷ đồng. Dư nợ còn lại sẽ được trả trong năm 2018 và 2019. Như vậy, với quyết định trả nợ sớm như trên, thu nhập từ năm 2017 của PPC sẽ chủ yếu được đóng góp từ sản xuất điện và từ các khoản đầu tư ngành điện khác (công ty LDLK và đầu tư tài chính).

CDN – Cập nhật KQKD quý 1

Công ty cổ phần Cảng Đà Nẵng (CDN – HNX) vừa công bố kết quả kinh doanh Q12017 với nhiều tín hiệu khá tích cực, hoàn thành 24% kế hoạch doanh thu và 26% kế hoạch lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp trong năm 2017.

VJC - Cập nhật ĐHCĐ 2017

Vẫn giữ cho mình một cách làm thương hiệu rất riêng, ĐHCĐ của CTCP Hàng không VietJet (VJC-HOSE) hôm nay cũng để lại cho những người tham gia một ấn tượng khác biệt so với những ĐHCĐ khác. Bỏ qua những hội trường, khách sạn sang trọng, công ty chọn nhà hát thành phố với hơn 100 năm lịch sử làm nơi tổ chức đại hội. Và khi những tiếng nhạc của MLTR trong đêm nhạc Sky Connection được VJC tổ chức vào cuối năm 2016 vừa qua kết thúc cũng chính là lúc đại hội của VJC chính thức bắt đầu.

GAS – Triển vọng dài hạn đến từ hoạt động đầu tư

Đại hội cổ đông thường niên năm 2017 của Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS – HSX) đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2017 trong bối cảnh giá dầu ổn định trong vùng 52 – 57 USD/thùng sau đà hồi phục mạnh năm 2016. Theo đó, kế hoạch trên được RongViet Research đánh giá là tương đối thận trọng và triển vọng dài hạn sẽ dần dần có những điểm sáng với nhiều dự án đầu tư trong tương lai.

DHG - Khi yếu tố xúc tác cho giá cổ phiếu dần được cụ thể hóa

Về tình hình KQKD Q1/2017, theo đại diện của DHG doanh thu của công ty ước đạt 882 tỷ (+8% yoy) và LNST đạt 174 tỷ (+15% yoy). Cho cả năm 2017, Rồng Việt Research vẫn duy trì dự phóng LNST là 780 tỷ đồng, EPS sau khi trích quỹ khen thưởng phúc lợi là 7.835 đồng. Nhờ hiệu ứng từ việc nới room, DHG đang vượt trên mức định giá của chúng tôi, và giao dịch ở mức P/E cao trong lịch sử là 17,1 lần. Dù hiệu ứng này đã dần nguội bớt, nhưng nó vẫn hoàn toàn có thể được khơi lại từ nay cho đến khi việc nới room thực sự thành hiện thực. Thị trường vẫn có thể tiếp tục đầu cơ theo tin này, cho dù hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp chắc chắn chưa thể biến chuyển trong ngày một ngày hai.

PNJ- Cập nhật KQKD quý 1/2017

Hôm nay, cổ phiếu PNJ có sự bứt phá mạnh lên giá trần trong phiên chiều với khối lượng khớp lệnh cao nhất trong vòng 1 năm sau khi thông tin tích cực về KQKD quý 1, quý cao điểm của năm, được công bố. Theo đó, doanh thu quý 1 tăng trưởng 34,5% và LNTT nhảy vọt 104,4% so với cùng kỳ. Nếu loại trừ hai khoản bất thường ở quý 1/2016 là trích lập nốt cho khoản đầu tư vào Đông Á (84,5 tỷ đồng) và chuyển nhượng đất ở đường Thủ Khoa Huân (lãi 40 tỷ đồng) thì lợi nhuận của PNJ vẫn tăng tới 58%.

Cập nhật xuất nhập khẩu Q1/2017

Trong quý I/2017, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu cả nước đạt hơn 91,21 tỷ USD, tăng mạnh 19,9% so với cùng kỳ năm 2016. Kim ngạch xuất khẩu hàng hóa hết quý I năm 2017 đạt gần 44,64 tỷ USD, tăng 15,1% so với cùng kỳ năm trước. Kim ngạch xuất khẩu 10 nhóm hàng lớn nhất trong quý I/2017 đạt gần 31,76 tỷ USD, chiếm 71,1% trong tổng kim ngạch xuất khẩu của cả nước. Trong đó nhóm hàng điện thoại các loại và linh kiện là nhóm hàng lớn nhất, tuy nhiên giảm 6,1% so với cùng kỳ năm trước, còn lại hầu hết các nhóm hàng trong 10 nhóm hàng lớn nhất đều đạt mức tăng trưởng dương.  Nổi bật nhất là tăng trưởng xuất khẩu ở nhóm máy vi tính, sản phẩm điện tử và linh kiện với tổng kim ngạch xuất khẩu quý đầu năm đạt 5,52 tỷ USD, tăng 47,8% so với cùng kỳ. Chúng tôi cho rằng mức tăng đột biến ở nhóm hàng này có sự đóng góp của dự án Samsung Electronics HCMC CE Complex, đã đi vào hoạt động từ giữa năm 2016. Đồng thời, diễn biến sụt giảm của nhóm hàng điện thoại cũng gắn liền với hoạt động của Samsung, trong thời gian tới, chúng tôi kỳ vọng việc tung ra dòng sản phẩm mới (Samsung Galaxy S8) sẽ giúp cho xuất khẩu ở nhóm hàng này phục hồi.

BMP – Cập nhật ĐHĐCĐ năm 2017

Sáng nay, CTCP Nhựa Bình Minh (HSX: BMP) đã tổ chức thành công ĐHĐCĐ năm 2017 với nhiều nội dung quan trọng đạt được sự nhất trí cao. Nhiều vấn đề cổ đông quan tâm như “nới room” ngoại, cổ phiếu thưởng hay việc thoái vốn của SCIC cũng được bật bí vài phần.

HSG- Hoãn dự án mới là cơ hội để tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi

Thủ tướng mới đây đã yêu cầu tạm dừng Tổ hợp thép Cà Ná, dự án thép công suất hàng triệu tấn của Tập đoàn Hoa Sen (HSG-HSX) bởi những lý do liên quan đến quy hoạch ngành, môi trường và cơ sở hạ tầng. Chính phủ yêu cầu nghiên cứu nhu cầu thép nội địa và quốc tế để xác định quy mô, công suất và thời điểm thích hợp để thực hiện dự án. Vấn đề môi trường đã trở nên nhạy cảm kể từ sự kiện Formosa xả thải ra biển, vì vậy dự án cần phải hoãn lại để đánh giá sâu hơn về tác động lên môi trường. Cuối cùng, một tổ hợp sản xuất lớn sẽ cần kết hợp với việc xây mới cảng nước sâu, đường sắt và nhiều tuyến đường bộ và cần số vốn không nhỏ từ ngân sách công, vì vậy phải được cân nhắc kỹ hơn.

BCE – Kinh doanh ổn định và lợi tức cao

Là đơn vị thành viên của Becamex IDC chuyên kinh doanh hạ tầng KCN, BCE được giao phụ trách mảng xây dựng công nghiệp (nhà xưởng, hạ tầng KCN) và dân dụng. Trong lần tham dự ĐHĐCĐ thường niên năm 2017 của BCE cuối tuần qua, chúng tôi có một số đánh giá về triển vọng kinh doanh năm 2017 của Công ty như sau.