Nhóm ngân hàng định giá hấp dẫn trong bối cảnh tín dụng phục hồi

Nhóm ngân hàng đang có nhiều tín hiệu tích cực. Chất lượng tài sản cải thiện rõ nét khi tỷ lệ nợ xấu giảm về mức thấp. Chính sách tiền tệ nới lỏng, mặt bằng lãi suất ổn định tiếp tục tạo nền tảng thuận lợi cho hoạt động tín dụng. Trong quý 1/2025, tăng trưởng tín dụng đạt 3,9% so với đầu năm, tương đương mức tăng 17,9% so với cùng kỳ — vượt mục tiêu cả năm là 16%.  

Trong nhóm này, CTG nổi bật nhờ khả năng kiểm soát chi phí tín dụng, định giá còn hấp dẫn (P/B ~1,2 lần) và kỳ vọng cải thiện ROE. MBB ghi điểm với danh mục cho vay chất lượng, tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát tốt và nhiều yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu như tăng sở hữu nhà nước, chuyển giao bắt buộc và kế hoạch thoái vốn tại MCredit. ACB tiếp tục duy trì hiệu quả hoạt động vượt trội, tập trung vào khách hàng cá nhân, ít phụ thuộc vào chuỗi cung ứng toàn cầu, ROE ổn định trên 20% cùng chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn. 

Nhóm bất động sản cơ hội từ chính sách hỗ trợ và nguồn cung 

Chính phủ đang đẩy mạnh các chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và cải thiện khả năng tiếp cận nhà ở. Một loạt cơ chế đặc thù đang được triển khai, bao gồm: cho phép doanh nghiệp, tổ chức nước ngoài mua hoặc thuê nhà ở xã hội cho công nhân, người lao động; triển khai các gói tín dụng ưu đãi dành cho người trẻ dưới 35 tuổi mua nhà; nghiên cứu thành lập Quỹ nhà ở quốc gia để phát triển nhà giá rẻ tại các đô thị lớn; đồng thời tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho các dự án tại TP.HCM, Đà Nẵng và Khánh Hòa. 

Trong bối cảnh đó, KDH là một trong những doanh nghiệp có vị thế tốt để hưởng lợi. Trong giai đoạn 2025–2029, KDH sở hữu lợi thế rõ rệt nhờ quỹ đất lớn, tiềm lực tài chính vững và năng lực triển khai dự án đã được chứng minh. Công ty đang tích cực hoàn thiện pháp lý cho các khu đất hiện hữu tại Bình Trưng – Bình Trưng Đông, Solina, Phong Phú 2, Tân Tạo,… tạo nền tảng vững chắc cho việc mở bán và bàn giao trong các năm tới. Kết quả kinh doanh năm 2025 dự kiến sẽ được củng cố bởi doanh thu từ hai dự án trọng điểm: The Privia (1H2025) và Gladia (2H2025). Với định giá hấp dẫn và triển vọng dài hạn tích cực, KDH là lựa chọn đáng cân nhắc trong nhóm bất động sản hiện nay. 

Nhóm năng lượng triển vọng từ điều chỉnh giá điện và nhu cầu sử dụng tăng 

Ngành năng lượng được kỳ vọng tăng trưởng ổn định nhờ việc điều chỉnh giá điện và nhu cầu điện tăng trưởng khoảng 10% mỗi năm. Trong đó, NT2 hưởng lợi từ việc nâng tỷ lệ Qc tối thiểu lên 80%, nguồn khí ổn định sau khi các nhà máy BOT Phú Mỹ hết hợp đồng, cùng chi phí khấu hao giảm. GEG ghi nhận lợi nhuận đột biến trong 2025 nhờ hồi tố 363 tỷ đồng doanh thu và giá bán điện gió Tân Phú Đông 1 cao gấp đôi mức tạm tính trước đó, giúp cải thiện mạnh biên lợi nhuận. Với hiệu quả sản xuất được cải thiện, nhóm này đang thu hút sự quan tâm của giới đầu tư. 

Theo các chuyên gia Rồng Việt, thị trường đang trong giai đoạn tích lũy hấp dẫn. Nhà đầu tư nên tận dụng các đợt điều chỉnh để xây dựng danh mục với các cổ phiếu có luận điểm tăng trưởng rõ ràng, đặc biệt ưu tiên các doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh và ít chịu ảnh hưởng từ chính sách thuế quan. VN-Index được dự báo sẽ dao động trong biên độ 1.037–1.379 điểm trong những tháng tới mở ra nhiều cơ hội cho Nhà đầu tư.  

Tìm đọc thêm các khuyến nghị và luận điểm đầu tư cụ thể trong Báo cáo triển vọng đầu tư mùa công bố Kết quả kinh doanh “Dĩ bất biến ứng vạn biến” vừa phát hành của Rồng Việt tại đây.