Khuyến nghị chờ mua cổ phiếu VCB - Cơ hội từ NIM mở rộng lên 2,85% và chất lượng tài sản dẫn đầu hệ thống | CTCP Chứng khoán Rồng Việt

Khuyến nghị chờ mua cổ phiếu VCB - Cơ hội từ NIM mở rộng lên 2,85% và chất lượng tài sản dẫn đầu hệ thống

23-07-2026

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank - VCB) tiếp tục khẳng định vị thế quán quân về lợi nhuận toàn ngành trong quý 1/2026 với lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 11.800 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng cốt lõi đến từ đà bứt phá của thu nhập lãi thuần nhờ tín dụng mở rộng 19,5% YoY và biên lãi thuần (NIM) cải thiện lên mức 2,85%. Mặc dù đà tăng lợi nhuận chịu ảnh hưởng một phần bởi chính sách trích lập dự phòng thận trọng, VCB vẫn duy trì nền tảng quản trị rủi ro vượt trội với tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên đến 253%.

undefined

Luận điểm đầu tư cổ phiếu VCB - Động lực từ tín dụng tăng 19,5% YoY, NIM mở rộng lên 2,85% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu 253% cao nhất hệ thống

Bảng tổng hợp chỉ tiêu tài chính Q1/2026

Chỉ tiêu tài chính	Giá trị thực hiện (Q1/2026)	So với cùng kỳ (YoY)	So với quý trước (QoQ)
Lợi nhuận trước thuế hợp nhất	11.800 tỷ đồng	+9%	+8%
Tổng thu nhập hoạt động	21.200 tỷ đồng	+23%	+10%
Thu nhập lãi thuần	—	+29%	—
Tăng trưởng tín dụng	19,5%	+19,5%	—
Biên lãi thuần (NIM)	2,85%	+0,20%	+gần 0,15%
Thu nhập kinh doanh ngoại hối	—	-17%	—

Các động lực tăng trưởng cốt lõi:

Thu nhập lãi thuần tăng trưởng tích cực nhờ quy mô tín dụng mở rộng. Biên lãi thuần (NIM) cải thiện rõ rệt nhờ lợi suất tài sản tăng (nhờ định giá lại lãi suất và dịch chuyển sang các khoản vay có lợi suất cao hơn), trong khi chi phí thoái lãi dự thu đối với các khoản nợ quá hạn mới được kiểm soát ở mức rất thấp (khoảng 60 tỷ đồng).
Chi phí vốn chỉ tăng nhẹ dù đối mặt với áp lực lãi suất huy động bình quân tăng và tỷ lệ CASA giảm xuống 34,2%. Tốc độ tăng trưởng huy động tổng thể duy trì ở mức khiêm tốn (tiền gửi khách hàng tăng nhẹ, trong khi phát hành giấy tờ có giá tăng 8% nhưng chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ 2% tổng huy động).
Chất lượng tài sản duy trì sự ổn định vượt trội so với toàn hệ thống. Tỷ lệ nợ xấu cho vay khách hàng (0,62%), nợ xấu bao gồm trái phiếu doanh nghiệp (0,98%) và nợ nhóm 2 (0,2%) đều được kiểm soát ở mức rất thấp, tạo tiền đề cho tỷ lệ bao phủ nợ xấu tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu toàn ngành.

Áp lực ngắn hạn cần lưu ý:

Yếu tố kìm hãm đà tăng lợi nhuận: Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bị ảnh hưởng một phần bởi chính sách trích lập dự phòng mang tính thận trọng của ngân hàng và sự sụt giảm ở mảng kinh doanh ngoại hối.
Quy mô nợ xấu phát sinh: Nợ xấu hình thành ròng từ cho vay khách hàng ghi nhận 1.200 tỷ đồng, trong khi nợ xấu từ trái phiếu doanh nghiệp ước tính đi ngang ở mức 6.500 tỷ đồng.

Góc nhìn kỹ thuật cổ phiếu VCB - Tích lũy quanh vùng hỗ trợ 51 – 52,5 để kích hoạt lực cầu

VCB đánh mất vùng hỗ trợ 58 - 59 và tiếp tục chiều hướng điều chỉnh. Mặc dù đà giảm tạm thời có dấu hiệu chậm lại tại vùng 54,5 nhưng dòng tiền hỗ trợ nhìn chung vẫn còn khá hạn chế so với áp lực bán, khiến rủi ro điều chỉnh vẫn tiềm ẩn. Trong kịch bản VCB tiếp tục điều chỉnh, khu vực 51 – 52,5 (vùng đáy trong 04/2026) được kỳ vọng sẽ đóng vai trò là vùng đệm kỹ thuật có thể giúp kích hoạt lực cầu đỡ giá.

Hỗ trợ: 51.000 VNĐ.
Kháng cự: 59.000 VNĐ.

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu VCB, Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt tại đây. Bên cạnh đó, Quý Khách có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư.

Chào hè sang, rinh quà tích sản: Tặng 100.000Đ Chứng chỉ quỹ mở RVPIF cho Nhà đầu tư mới

Từ ngày 01/07 đến 31/07/2026, Rồng Việt tặng 100.000Đ Chứng chỉ quỹ mở RVPIF* khi Nhà đầu tư mở tài khoản chứng khoán bằng hình thức Hợp đồng điện tử kết hợp Chữ ký số (eContract – eSign) thành công.

undefined

⏰ Ưu đãi giới hạn chỉ 990 suất dành cho những Nhà đầu tư nhanh tay nhất. Mở tài khoản ngay hôm nay để nhận quà trải nghiệm sản phẩm đầu tư tích sản chuyên nghiệp của Quỹ Đầu Tư Thịnh Vượng Rồng Việt.

Nhận thưởng dễ dàng chỉ với 2 bước:

Tải app iDragon và mở tài khoản chứng khoán bằng hình thức Hợp đồng điện tử kết hợp Chữ ký số (eContract – eSign).
Mở app iDragon và nhận quà tại “Trung tâm quà tặng” (Thông báo nhận quà sau 3-5 ngày.

undefined

Khi mở tài khoản chứng khoán tại Rồng Việt, Nhà đầu tư còn có cơ hội:

Tận hưởng các chính sách ưu đãi giao dịch và dịch vụ tài chính dành cho khách hàng mới: Lãi suất Margin ưu đãi chỉ 6.88%/năm và Miễn phí giao dịch chứng khoán cơ sở trong 3 tháng đầu.
Tiếp cận hệ thống giao dịch trực tuyến ưu việt iDragon – tích hợp giao dịch, theo dõi và phân tích trên cùng một nền tảng, tối ưu thao tác và dễ sử dụng ngay cả với Nhà đầu tư mới.
Tiếp cận các báo cáo phân tích chuyên sâu và thông tin thị trường được cập nhật thường xuyên.
Đồng hành cùng đội ngũ tư vấn trong quá trình tìm hiểu và đưa ra quyết định đầu tư.

👉Chi tiết về Chứng chỉ quỹ mở RVPIF
MỞ TÀI KHOẢN NGAY!

LƯU Ý:
(*) Quỹ RVPIF là quỹ mở được quản lý bởi CTCP Quản lý quỹ Rồng Việt (VDAM), hướng đến mục tiêu tạo ra lợi nhuận dài hạn thông qua chiến lược đầu tư kết hợp giữa tăng trưởng và giá trị, tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh và tiềm năng phát triển bền vững.

(**) Quà tặng Chứng chỉ quỹ mở được ghi nhận trên tài khoản là hỗ trợ trải nghiệm dành cho khách hàng mở tài khoản, không nhằm mục đích chào mời hoặc khuyến nghị mua/bán Chứng chỉ quỹ. Nhà đầu tư cần tìm hiểu kỹ các tài liệu liên quan (Bản cáo bạch, Điều lệ quỹ, báo cáo hoạt động…) và cân nhắc mức độ phù hợp với mục tiêu tài chính cá nhân trước khi đưa ra quyết định đầu tư.