Theo ước tính của Rồng Việt, để hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân 10%/năm, tổng nhu cầu vốn đầu tư toàn xã hội giai đoạn 2026 - 2030 có thể lên tới 35 triệu tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng kép (CAGR) khoảng 15%. Trong đó, khu vực kinh tế tư nhân được xác định là trụ cột chính, dự kiến chiếm 55 - 60% tổng vốn đầu tư. 

Mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao giai đoạn 2026 – 2030 cần sự đầu tư vốn quy mô lớn 

 

Khu vực kinh tế ngoài nhà nước đóng góp trên 55% tổng vốn đầu tư toàn xã hội từ năm 2018 trở lại đây

Số liệu năm 2024 cho thấy tín dụng ngân hàng đang đáp ứng khoảng 80% nhu cầu vốn của khu vực kinh tế tư nhân. Nền kinh tế Việt Nam vẫn phụ thuộc vào tín dụng, vì vậy ngân hàng vẫn sẽ là kênh cung cấp vốn chính cho nền kinh tế, ít nhất trong giai đoạn 2026 – 2027. Rồng Việt ước tính để đáp ứng nhu cầu vốn của nền kinh tế, tăng trưởng tín dụng bình quân trong giai đoạn này cần đạt khoảng 18%, tương ứng quy mô dư nợ xấp xỉ 25,8 triệu tỷ đồng, đưa tỷ lệ tín dụng/GDP lên quanh mức 170%. 

Tuy nhiên, mức tín dụng/GDP cao có thể làm suy giảm tính bền vững của đà tăng trưởng kinh tế, đồng thời gia tăng rủi ro chu kỳ và khả năng xảy ra khủng hoảng. Do đó, bên cạnh tín dụng ngân hàng, việc mở rộng và phát triển thị trường vốn (bao gồm thị trường cổ phiếu và trái phiếu) là yêu cầu cần thiết nhằm chia sẻ vai trò huy động nguồn vốn trung – dài hạn, giảm áp lực lên hệ thống ngân hàng và cải thiện hiệu quả phân bổ vốn cho nền kinh tế. 

Tài chính – Ngân hàng: Trụ cột dẫn vốn của chu kỳ mới 

Trong bức tranh đó, lĩnh vực Tài chính – Ngân hàng trở thành trụ cột của chu kỳ tăng trưởng mới, đảm nhiệm vai trò dẫn vốn và phân bổ nguồn lực cho nền kinh tế. 

Ngân hàng giữ vai trò trung tâm thông qua: 

• Mở rộng quy mô tài sản; 
• Tăng trưởng thu nhập lãi;
• Tài trợ các dự án đầu tư lớn của khu vực doanh nghiệp và nền kinh tế.

Thị trường vốn, thông qua các công ty chứng khoán và định chế tài chính, đóng vai trò trung gian quan trọng trong: 

• Huy động vốn cổ phần và trái phiếu; 
• Chia sẻ gánh nặng vốn trung – dài hạn với hệ thống ngân hàng; 
• Nâng cao hiệu quả phân bổ nguồn lực của toàn nền kinh tế. 

Sự phát triển song hành của ngân hàng và thị trường vốn không chỉ giúp cải thiện chất lượng tăng trưởng, mà còn mở ra cơ hội gia tăng thanh khoản, mở rộng hoạt động ngân hàng đầu tư, môi giới, cho vay ký quỹ và quản lý tài sản trên thị trường chứng khoán. 

Chiến lược lựa chọn cổ phiếu: Chất lượng vốn và năng lực dẫn dắt 

Từ luận điểm “vốn là nguyên liệu cho động cơ tăng trưởng cao”, Rồng Việt tập trung vào nhóm doanh nghiệp có khả năng đón đầu và dẫn dắt dòng vốn của chu kỳ mới, bao gồm: 

• Các ngân hàng có nền tảng vốn tốn, năng lực cấp tín dụng doanh nghiệp, khả năng thích ứng với định hướng phân bổ vốn của Chính phủ: VCB, CTG, BID, MBB, TCB
• Các định chế tài chính hưởng lợi trực tiếp từ sự phát triển của thị trường vốn và sự gia tăng nhu cầu huy động vốn cổ phần – trái phiếu: TCX

📘 Đọc Báo cáo Triển vọng Đầu tư 2026 – “11,2 km/s: Tăng tốc vượt giới hạn” để theo dõi phân tích vĩ mô, chiến lược đầu tư và danh mục cổ phiếu chi tiết cho chu kỳ mới tại: https://vdsc.com.vn/trung-tam-phan-tich/bao-cao-chien-luoc/bao-cao-chien-luoc-nam