Luận điểm đầu tư cổ phiếu VIB – Duy trì lợi nhuận tăng trưởng bất chấp áp lực biên lãi ròng thu hẹp 

Kết thúc 6 tháng đầu năm 2025, VIB đạt lợi nhuận trước thuế 5.016 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, tổng thu nhập hoạt động giảm 6%, xuống còn 9.718 tỷ đồng, chủ yếu do thu nhập lãi thuần giảm 3% và đặc biệt là thu nhập từ dịch vụ sụt giảm mạnh 48%, còn 779 tỷ đồng. Điểm sáng trong kết quả kinh doanh là thu nhập khác tăng 63%, chủ yếu nhờ hoạt động thu hồi nợ xấu đạt 844 tỷ đồng, tăng 69% so với cùng kỳ. Nhờ giảm mạnh chi phí dự phòng rủi ro tín dụng 49%, lợi nhuận VIB vẫn duy trì tăng trưởng dương. 

Nguyên nhân chính khiến thu nhập lãi thuần giảm là do biên lãi ròng (NIM) tính đến quý 2/2025 thu hẹp còn 3,3%, giảm 0,94 điểm phần trăm so với cùng kỳ, trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng và tín dụng bán lẻ chậm lại. Bên cạnh đó, thu nhập từ hoạt động dịch vụ cũng giảm sâu do bancassurance suy yếu, với doanh thu sụt 27% so với cùng kỳ.  

Ngược lại, động lực tăng trưởng chính đến từ việc thu hồi nợ xấu hiệu quả và cắt giảm chi phí dự phòng rủi ro tín dụng. Đồng thời, để bù đắp cho mảng bán lẻ tăng trưởng chậm, ngân hàng đẩy mạnh cho vay doanh nghiệp, ghi nhận mức tăng trưởng 31,1% từ đầu năm. 

Giá trị hợp lý của cổ phiếu VIB được ước tính ở mức 24.100 đồng, tương ứng P/B dự phóng năm 2026 là 1,5 lần. Luận điểm đầu tư xoay quanh ba động lực chính: 

• Chuyển đổi chiến lược kinh doanh, mở rộng mạnh sang mảng cho vay doanh nghiệp, giúp duy trì tăng trưởng tín dụng trong bối cảnh mảng bán lẻ phục hồi chậm. 
• Tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận từ việc thu hồi nợ xấu, được hỗ trợ bởi các quy định pháp lý mới (Nghị quyết 42). 
• Sự phục hồi của thị trường bất động sản, giúp đẩy nhanh quá trình thanh lý tài sản đảm bảo. 

Góc nhìn kỹ thuật cổ phiếu VIB – Tích lũy quanh vùng 19,5–19,8 

Diễn biến tăng giá của VIB bị kìm hãm khi tiến đến gần vùng đỉnh lịch sử quanh 21 và có diễn biến lùi bước. Diễn biến lùi bước này đang mang tính chất điều chỉnh trong xu hướng tăng và kiểm tra lại dòng tiền hỗ trợ tại khoảng trống tăng giá trong ngày 08/08/2025, vùng 19,5 - 19,8. Hiện tại, VIB đang ghi nhận tín hiệu hỗ trợ tại vùng này. Do vậy, có thể kỳ vọng khả năng hồi phục của VIB và thử thách lại vùng đỉnh lịch sử trong thời gian tới. 

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu VIB, Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt tại đây. 

Bên cạnh đó, Quý Nhà đầu tư có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư. 

 

Khám phá ngay smartPortfolio – Danh mục đầu tư theo khẩu vị rủi ro trên ứng dụng iDragon!   

Chinh phục thị trường với chiến lược đầu tư chuẩn hóa, hiệu quả và phù hợp riêng cho bạn – smartPortfolio chính thức có mặt trên ứng dụng iDragon!   

smartPortfolio là bộ danh mục đầu tư được thiết kế bởi đội ngũ chuyên gia Rồng Việt, phù hợp theo từng khẩu vị rủi ro và mục tiêu lợi nhuận. Mỗi danh mục đều đi kèm: danh sách 5 cổ phiếu được khuyến nghị, tỷ trọng đầu tư, smartScore, giá mua, lợi suất kỳ vọng... và được cập nhật mỗi tháng để bám sát xu hướng thị trường. 

>>> Truy cập ngay  ứng dụng iDragon để trải nghiệm smartPortfolio – Danh mục đầu tư cá nhân hóa, theo sát diễn biến thị trường giúp Nhà đầu tư đưa ra quyết định nhanh chóng và hiệu quả.