Luận điểm đầu tư cổ phiếu POW – Lợi nhuận bứt phá nhờ biên gộp mở rộng và sản lượng huy động tăng mạnh 

Kết thúc Q3/2025, POW ghi nhận 7.855 tỷ đồng doanh thu (+30% YoY) và 809 tỷ đồng LNST-CĐM (+104% YoY), vượt xa kỳ vọng thị trường nhờ sản lượng huy động tăng mạnh và biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt. Sản lượng đạt 3,9 tỷ kWh (+33% YoY), tăng đồng đều ở cả nhóm khí (NT1 +157% YoY; NT2 +23% YoY) và nhóm than (Vũng Áng 1 +75% YoY); mảng thủy điện tiếp tục hưởng lợi từ điều kiện thủy văn thuận lợi.  

Tỷ lệ Qc tăng lên 105% sản lượng thực phát, giúp doanh thu Qc tăng tỷ trọng đáng kể và kéo biên gộp lên 16,4% (+11,5 điểm % YoY), mức cao nhất trong 20 quý. Đồng thời, một phần thu nhập từ CfD/Qc không kèm giá vốn tại NT1, NT2 và Vũng Áng 1 tiếp tục hỗ trợ mạnh cho lợi nhuận. Giá bán điện bình quân đạt 3.905 đồng/kWh (+33% YoY) nhờ tỷ lệ Qc cao, trong khi chi phí nhiên liệu khí và than giảm lần lượt 4% và 16% YoY, giúp biên lợi nhuận mở rộng hơn nữa. Chi phí quản lý tăng 25% YoY do công tác chuẩn bị cho NT3–4 vận hành từ 2026, nhưng mức tăng này không ảnh hưởng đáng kể đến kết quả chung.  

Từ năm 2026, POW bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với việc Nhơn Trạch 3–4 (LNG) đi vào hoạt động, mở rộng công suất và cải thiện cơ cấu tài sản. Cơ chế thị trường ưu tiên điện LNG và kỳ vọng Qc tối thiểu ~75% sẽ hỗ trợ dòng tiền, đồng thời giảm áp lực lỗ trong giai đoạn đầu của hai dự án. Nhu cầu điện giai đoạn 2026–2030 dự kiến tăng 10–15%/năm, tạo dư địa thuận lợi cho nhóm nhiệt điện khí – than duy trì sản lượng cao; trong khi mảng thủy điện tiếp tục đóng vai trò cung cấp biên lợi nhuận ổn định.  

Rủi ro cần theo dõi gồm: biến động giá LNG, khả năng chậm tiến độ NT3–4 và thay đổi chính sách huy động. Tổng thể, POW vẫn duy trì nền tảng tài chính lành mạnh, nhưng biến động về tỷ lệ Qc và chi phí nhiên liệu sẽ là những yếu tố quyết định biên lợi nhuận trong thời gian tới.   

Góc nhìn kỹ thuật cổ phiếu POW – Tạo nền quanh 14,9, nới rộng xu hướng tăng 

Sau tín hiệu vượt cản 14,8 vào ngày 14/11/2025, POW đã tạo tiền đề cho mẫu hình đầu và hai vai đảo ngược. Đồng thời, POW cũng có diễn biến thăm dò và kiểm tra lại vùng 14,8 trong thời gian gần đây. Diễn biến kiểm tra này đang ghi nhận tín hiệu hỗ trợ từ dòng tiền trên vùng 14,8 và dần xác nhận mẫu hình đầu và hai vai đảo ngược. Các tín hiệu này đang cho POW cơ hội nới rộng xu hướng tăng trong thời gian tới.  

• Hỗ trợ : 14.800 VNĐ. 
• Kháng cự : 17.500 VNĐ. 

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu POW, Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt tại đây. Bên cạnh đó, Quý Nhà đầu tư có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư. 

Bắt đầu hành trình đầu tư chứng khoán cùng chương trình quay số Metro Thịnh Vượng: Chuyến tàu dành riêng cho Nhà đầu tư mới 

Nhằm mang đến khởi đầu thuận lợi và trọn vẹn cho Nhà đầu tư mới, Rồng Việt ra mắt chương trình Metro Thịnh Vượng – ưu đãi đặc biệt dành cho Khách hàng mở mới tài khoản trực tuyến bằng eContract. Đây không chỉ là cơ hội để Nhà đầu tư tiếp cận bộ công cụ hỗ trợ toàn diện, mà còn là hành trình tích lũy Mã số dự thưởng (MSDT) để tham gia quay số hàng tháng với nhiều phần quà hấp dẫn.  

Khi mở tài khoản trực tuyến trong thời gian từ 01/10 – 31/12/2025, Nhà đầu tư sẽ được hưởng loạt quyền lợi nổi bật: 

• Miễn phí giao dịch chứng khoán cơ sở trong 6 tháng đầu 
• Lãi suất Margin ưu đãi chỉ 6.88%/năm 
• Miễn phí sử dụng trọn bộ hệ sinh thái hỗ trợ đầu tư: iDragon, smartDragon, eduDragon, hiDragon 
• Miễn phí chuyển tiền trực tuyến 
• Sở hữu tài khoản số đẹp 

Không chỉ vậy, Nhà đầu tư còn có thể tiếp cận sản phẩm đầu tư bền vững Chứng chỉ quỹ RVPIF – quỹ cổ phiếu mở hướng đến tăng trưởng dài hạn, tập trung vào các doanh nghiệp niêm yết có nền tảng tốt và định giá hấp dẫn. 

Song hành cùng các ưu đãi tài chính, mỗi trải nghiệm tại các “trạm dừng” trên chuyến tàu Metro Thịnh Vượng sẽ giúp Nhà đầu tư tích lũy MSDT để tham gia quay số định kỳ vào các tháng 10, 11 và 12, với cơ cấu giải thưởng hấp dẫn mỗi tháng: 

• 01 Giải Nhất: 10.000.000 VNĐ Chứng chỉ quỹ RVPIF  
• 10 Giải Khuyến khích: 1.000.000 VNĐ/giải là tiền mặt chuyển trực tiếp vào tài khoản chứng khoán Rồng Việt  

Tổng giá trị giải thưởng của chương trình: 60.000.000 VNĐ