Luận điểm đầu tư cổ phiếu KDH – Lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 131% nhờ ghi nhận 285,2 tỷ đồng lãi mua rẻ và lộ trình gối đầu phân khúc cao tầng Gladia

 Kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026 và các chuyển biến tài chính cốt lõi: 

• Trong Q1/2026, KDH đạt doanh thu thuần (DTT) 281,4 tỷ đồng (-85% QoQ, -60% YoY), chủ yếu từ bàn giao dự án Gladia thấp tầng đạt 264,6 tỷ đồng.  
• Biên lợi nhuận (LN) gộp đạt 65% (LN gộp tương ứng 182,8 tỷ đồng). 
• Lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 355,7 tỷ đồng (-64% QoQ, +127% YoY). Sau khi trừ 45,7 tỷ đồng cho cổ đông không kiểm soát, LNST-CĐM đạt 2
• 81,4 tỷ đồng (-43% QoQ, +131% YoY), tương đương biên LNST-CĐM xấp xỉ 100% nhờ thu nhập khác tăng 25% QoQ.  
  Tổng nợ vay tăng lên mức 15.348 tỷ đồng (+51% so với đầu năm). 

Điểm tựa từ thương vụ mua rẻ tài chính: LNST tăng mạnh dù mảng cốt lõi thu hẹp nhờ khoản lãi mua rẻ 285,2 tỷ đồng khi hoàn tất mua lại Công ty CP Phát triển BĐS An Lập. Thương vụ này đóng góp thêm 5.445 tỷ đồng, nâng hàng tồn kho lên 29.126 tỷ đồng. Phần tăng tồn kho và nợ vay còn phục vụ giải phóng mặt bằng (GPMB) và xây dựng tại Khu dân cư (KDC) Tân Tạo (+244 tỷ đồng so với đầu năm), Bình Trưng - Bình Trưng Đông (+62 tỷ đồng), KDC Bình Hưng 11A (+62 tỷ đồng) và Khu định cư Phong Phú 2 (+27 tỷ đồng). 

Về luận điểm đầu tư, dự phóng năm 2026 DTT đạt 4.796 tỷ đồng (+3,1% YoY), LNST-CĐM 1.460 tỷ đồng (+39,7% YoY), biên LN gộp 72,6% (LN gộp đạt 3.464 tỷ đồng, +51,1% YoY). Năm 2027, dự phóng DTT đạt 6.562 tỷ đồng (+36,8% YoY), LNST-CĐM 1.632 tỷ đồng (+11,8% YoY), biên LN gộp giảm về 64% do đóng góp 1.742 tỷ đồng từ cao tầng Gladia (616 căn) vào 2H2027.  

Lộ trình mở bán gối đầu dài hạn thúc đẩy doanh số, từ động lực tăng trưởng nhờ bán 124 căn thấp tầng còn lại Gladia, mở bán cao tầng Gladia từ 2H2026 (giá 110 triệu đồng/m2) và The Solina mở bán năm 2027 (đóng góp 43% doanh số 2027). Doanh số bán hàng năm 2026-2027 ước đạt 7.832 tỷ đồng (+60% YoY) và 6.830 tỷ đồng (-13% YoY). Dài hạn, các dự án Solina và Tân Tạo khi hoàn tất GPMB và đưa vào kinh doanh sẽ tạo đà tăng trưởng. 

Góc nhìn kỹ thuật cổ phiếu KDH – Nhịp điều chỉnh ngắn hạn sau nến Shooting Star mở ra cơ hội mua thăm dò quanh đường MA(20) 

KDH đã có nỗ lực vươn lên trên đường MA(20) sau nhiều phiên lưỡng lự dưới đường này. Tín hiệu này đang giúp KDH kìm hãm đà giảm kéo dài nhiều tháng và mở ra cơ hội hồi phục ngắn hạn. Tuy nhiên, tạm thời KDH đang bị cản tại vùng 24 với nến Shooting Star nên diễn biến lùi bước để kiểm tra lại động lực hỗ trợ của đường MA(20) có thể xuất hiện. Nhà đầu tư có thể cân nhắc vùng giá tốt để mua thăm dò KDH với kỳ vọng hồi phục ngắn hạn.  

• Hỗ trợ: 23.000 VNĐ.  
• Kháng cự: 27.000 VNĐ. 

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu KDH Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt tại đây. Bên cạnh đó, Quý Khách có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư.  

------------------- 

[HỘI THẢO ĐẦU TƯ 2026] 🎙ĐÓN SÓNG NÂNG HẠNG – VỮNG BƯỚC CHU KỲ MỚI  

⏰ Thời gian: 08:00 – 11:30, sáng Thứ Bảy, ngày 20/06/2026  
📍 Địa điểm: White Palace – 194 Hoàng Văn Thụ, Phường Đức Nhuận, TP.HCM  
👉 Số lượng tham dự có hạn, đăng ký ngay tại: https://event.vdsc.com.vn/   

------------------- 

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước ngưỡng cửa lịch sử – Nâng hạng thị trường. Cơ hội bứt phá với dòng vốn là cực lớn. Nhưng:  

❓Làm sao để bắt đầu đầu tư một cách bài bản, kỷ luật và đi đúng hướng ngay từ những bước đầu tiên? 

❓Giữa bối cảnh vĩ mô còn nhiều biến số, đâu là "tọa độ" an toàn và tiềm năng để Bạn gửi gắm dòng tiền tích lũy của mình? 

 
❓Đâu là chiến lược giúp Bạn giữ vị thế vững vàng và chủ động nắm bắt vận hội trước thềm nâng hạng? 

 
Câu trả lời sẽ có tại Điểm hẹn chiến lược lớn nhất năm 2026 do Chứng khoán Rồng Việt tổ chức 👆 

⏳Thông tin chi tiết về diễn giả, nội dung thảo luận và quà tặng độc quyền sẽ liên tục được cập nhật. Theo dõi Fanpage Rồng Việt ngay để không bỏ lỡ! 

🎫 THAM DỰ MIỄN PHÍ - SỐ LƯỢNG CÓ HẠN - ĐĂNG KÝ NGAY TẠI ĐÂY