Luận điểm đầu tư cổ phiếu GEG – Lực đẩy từ nhóm thủy điện tăng 59% nhờ pha La Niña, biên lợi nhuận gộp cốt lõi cải thiện 19,8% và đòn bẩy từ danh mục 179 MW dự án mới

Doanh thu và sản lượng điện thương phẩm: Trong quý 1 năm 2026, GEG ghi nhận doanh thu thuần đạt 767 tỷ đồng, giảm 31% so với cùng kỳ năm trước n

hưng tăng 30% so với quý trước. Tổng sản lượng điện đạt 362 triệu kWh, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước và tăng 6% so với quý trước. Chi tiết tăng trưởng theo từng nhóm nguồn điện: 

• Sản lượng nhóm thủy điện tăng 59% so với cùng kỳ năm trước. 
• Nhóm điện gió đi ngang ở mức 209 triệu kWh với giá bán trung bình ổn định ở mức 2.105 đồng/kWh, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước. 
• Nhóm điện mặt trời tăng 11% so với cùng kỳ năm trước.  

Chỉ tiêu lợi nhuận và sự phân hóa từ hoạt động cốt lõi: Lợi nhuận gộp trong quý giảm 41% so với cùng kỳ năm trước, về mức 487 tỷ đồng, tương đương biên lợi nhuận gộp 63,5%, giảm 10,8% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ đạt 210 tỷ đồng, giảm 44% so với cùng kỳ năm trước nhưng tăng 119% so với quý trước. Kết quả này tương đương 97% và 132% dự phóng của chuyên viên phân tích, đồng thời hoàn tất 25% kế hoạch doanh thu và 69% kế hoạch lợi nhuận sau thuế của công ty.  

Nguyên nhân doanh thu và lợi nhuận gộp giảm so với cùng kỳ năm trước là do công ty không còn được nhận các khoản doanh thu bất thường và thu nhập một lần như trong quý 1 năm 2025. Nếu loại bỏ các khoản này, lợi nhuận gộp cốt lõi tăng 13,5% so với cùng kỳ năm trước và biên lợi nhuận gộp cốt lõi cải thiện 19,8% so với cùng kỳ năm trước. Động lực cải thiện biên lợi nhuận gộp cốt lõi đến từ việc mở rộng tỷ lệ đóng góp sản lượng của nhóm thủy điện lên mức 14%, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, nhờ ảnh hưởng của pha La Niña kéo dài trong tháng 1 và tháng 2 năm 2026. Dù giá bán trung bình mảng thủy điện giảm 8% so với cùng kỳ năm trước nhưng tăng 93% so với quý trước do thay đổi cơ cấu giá FMP trong năm 2026, với giá CAN tăng 2,2 lần và trần giá SMP tăng 3% so với cùng kỳ năm trước. Nhóm điện mặt trời tăng sản lượng nhờ điều kiện bức xạ cải thiện khi pha La Niña yếu đi, còn nhóm điện gió ổn định sau khi hoàn tất đàm phán giá bán cho dự án Tân Phú Đông 1 trong quý 1 năm 2025.

Chiến lược phát triển nguồn điện giai đoạn 2026-2029 và rủi ro cần lưu ý:  

• Đòn bẩy mở rộng công suất mạnh mẽ: Luận điểm đầu tư và đòn bẩy tăng trưởng của công ty trong trung và dài hạn đến từ mục tiêu bổ sung thêm 4 nhà máy mới với tổng công suất 179 MW trong giai đoạn 2026-2029. 
• Kỳ vọng vận hành thương mại trong năm 2026: Trong năm 2026, công ty kỳ vọng đưa vào vận hành thương mại nhà máy điện mặt trời Đức Huệ 2 công suất 49 MW và nhà máy điện gió VPL 2 công suất 30 MW để cải thiện sản lượng hàng kỳ. 
• Yếu tố rủi ro: Tuy nhiên, công ty đang sử dụng nguồn nợ vay lớn để tài trợ dự án, dẫn đến sự nhạy cảm với rủi ro lãi suất. 

Góc nhìn kỹ thuật cổ phiếu GEG – Dòng tiền hấp thụ tốt giúp giá nhanh chóng lấy lại ngưỡng hỗ trợ 13,2 và nỗ lực vươn lên đường MA(20) 

Sau khi đánh mất vùng hỗ trợ 13,2 trong ngày 09/06/2026, GEG đã nhanh chóng trở lại trên ngưỡng này. Đồng thời, diễn biến trong các phiên gần đây khá ổn định tại đây và dần vươn lên trên đường MA(20). Động thái trên thể hiện áp lực bán đã không tiếp diễn ở vùng giá thấp và có thể tạo cơ hội chuyển hướng hồi phục cho GEG trong thời gian tới.  

• Hỗ trợ: 13.200 VNĐ.  
• Kháng cự: 15.500 VNĐ. 

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu GEG Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt tại đây. Bên cạnh đó, Quý Khách có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư.  


------------------- 

🔥 Hội thảo đầu tư lớn nhất năm 2026 của Chứng khoán Rồng Việt sắp diễn ra vào ngày mai 

🎁 Nhận QUÀ TẶNG VÀ ƯU ĐÃI chỉ dành riêng cho khách tham dự 👇 

✅ Ưu đãi mở tài khoản mới*: 100K Chứng chỉ quỹ RVPIF, miễn phí giao dịch, ưu đãi margin chỉ 6.88%

✅ Bộ tài liệu chiến lược độc quyền  

✅ Đặc biệt: Hàng trăm phần quà thương hiệu và ưu đãi bất ngờ chỉ công bố tại sự kiện 

(*) Theo điều kiện, điều khoản chương trình 

[HỘI THẢO ĐẦU TƯ 2026] 🎙ĐÓN SÓNG NÂNG HẠNG – VỮNG BƯỚC CHU KỲ MỚI  

⏰ Thời gian: 08:00 – 11:30, sáng Thứ Bảy, ngày 20/06/2026  
📍 Địa điểm: White Palace – 194 Hoàng Văn Thụ, Phường Đức Nhuận, TP.HCM  

------------------- 


Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước ngưỡng cửa lịch sử – Nâng hạng thị trường. Cơ hội bứt phá với dòng vốn là cực lớn. Nhưng:  

❓Làm sao để bắt đầu đầu tư một cách bài bản, kỷ luật và đi đúng hướng ngay từ những bước đầu tiên?  

❓Giữa bối cảnh vĩ mô còn nhiều biến số, đâu là "tọa độ" an toàn và tiềm năng để Bạn gửi gắm dòng tiền tích lũy của mình?  

❓Đâu là chiến lược giúp Bạn giữ vị thế vững vàng và chủ động nắm bắt vận hội trước thềm nâng hạng?  

Câu trả lời sẽ có tại Điểm hẹn chiến lược lớn nhất năm 2026 do Chứng khoán Rồng Việt tổ chức 👆 

⏳ Theo dõi Fanpage Rồng Việt ngay để không bỏ lỡ các thông tin chi tiết về diễn giả, nội dung thảo luận và quà tặng độc quyền từ Rồng Việt.